التداول في UAE FRR: دليل ADX والمقاصة وعقود DGCX

جدول المحتويات

• • التداول الإلكتروني في ADX: 30 ثم 5 ثم شهر
• • قرار أمر البيع والشراء
• • الصفقات الكبيرة: 1 و10 و25
• - سيناريو صفقة كبيرة
• • CSD: الرقم قبل الحساب والملكية قبل التداول
• • مقاصة السلع: افصل المبلغ عن الغرض
• • عقود DGCX: احفظ الفروق لا الجدول كله دفعة واحدة

عنوان الفصل السابع هو التداول، لكن أفضل مفتاح لفهمه هو تقسيمه حسب المكان والوظيفة. فهو يبدأ بالتداول الإلكتروني والوصول عن بعد في سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX)، ثم ينتقل إلى أوامر الوسطاء والمقاصة والإيداع، وبعدها إلى شركة المقاصة المركزية للسلع وعقود بورصة دبي للذهب والسلع (DGCX). أما سوق دبي المالي DFM فله فصل مستقل بعده.

يخصص توصيف CISI لهذا العنصر 11 سؤالاً من أصل 100، مع إمكان تفاوت محدود بين النماذج. ويستخدم الكتاب اسم SCA؛ لذلك افهم أن المقصود هو الهيئة الاتحادية التي تقدم حالياً باسم CMA، وكانت تُعرف سابقاً باسم SCA، مع الاحتفاظ بمصطلح المصدر عند المراجعة.

التداول الإلكتروني في ADX: 30 ثم 5 ثم شهر

لا تقدم خدمة E-Trading إلا من خلال شركة وساطة وبعد موافقة ADX. يحتاج الطلب إلى قدرة تقنية وإدارية، وموظفين مؤهلين للأنظمة والشبكات وقواعد البيانات وحماية المعلومات، وموافقة مسبقة على نموذج اتفاقية العميل.

المرحلة	القاعدة
قرار ADX في الطلب	خلال 30 يوماً من التقديم
تسجيل الموافقة لدى الهيئة	خلال 5 أيام عمل من الموافقة
نهاية الموافقة	نهاية ديسمبر؛ وقد تكون الفترة الأولى أقصر من سنة
طلب التجديد	قبل الانتهاء بشهر واحد على الأقل
كشف العميل	شهري، ويبين تداول الأوراق المالية والرصيد النقدي
نسخ بيانات ومستندات E-Trading	10 سنوات

لا تنسب تقارير 45 و90 يوماً إلى التزام E-Trading المحلي نفسه. تظهر هذه المدد في قواعد الوسيط الأجنبي ذي الوصول عن بعد وفي تقارير وسطاء ADX: التقارير ربع السنوية خلال 45 يوماً، والتقارير السنوية خلال 90 يوماً.

قرار أمر البيع والشراء

عند إدخال أمر بيع، يتحقق الوسيط من ملكية العميل للأوراق المالية، إلا إذا انطبقت قواعد البيع على المكشوف. وعند الشراء، يدفع العميل قيمة الأوراق قبل التنفيذ، ما لم تنطبق قواعد التداول بالهامش أو يتحمل الوسيط المسؤولية الكاملة وفق الشروط.

وتظهر في أدوات الدين مقارنة لغوية محببة للأسئلة:

• يعرض نظام التداول الإلكتروني السعر من دون الفائدة المتراكمة: السعر النظيف Clean Price.
• يدفع المشتري سعر الوحدة مضافاً إليه العائد المتراكم حتى التسوية: السعر المتسخ Dirty Price.

إذا قال السؤال «السعر المعروض على النظام»، فالإجابة هي النظيف. وإذا سأل عن المبلغ الذي يدفعه المشتري، فأضف الفائدة المتراكمة.

الصفقات الكبيرة: 1 و10 و25

تحتاج Big Block Deal إلى موافقة ADX واستيفاء قواعد الملكية والإفصاح:

الاختبار	القاعدة العادية
حجم الأوراق المالية	1% على الأقل من رأس مال المصدر
تكوين الطرفين	شخص واحد في جانب، وحتى 10 أشخاص في الجانب الآخر
نطاق السعر	لا يزيد أو ينقص على 25% من إغلاق جلسة التداول السابقة
أثرها في بيانات السوق	لا تغير سعر الإغلاق أو المؤشر أو أعلى وأدنى سعر للجلسة أو آخر 52 أسبوعاً

سيناريو صفقة كبيرة

يريد بائع واحد البيع لثمانية مشترين بسعر أعلى 20% من إغلاق الأمس، وتمثل الأوراق 1.2% من رأس مال المصدر. تتسق الأرقام مع الحدود العادية، لكن التنفيذ لا يزال يحتاج إلى نموذج الصفقة وموافقة السوق وبقية شروط الملكية. أما صفقة تمثل 0.8% أو تضم 11 مشترياً فلا تستوفي المسار العادي. يملك ADX صلاحية إعفاء بعض الشروط عند الضرورة، لكن لا تفترض وجود إعفاء ما لم يذكره السؤال.

CSD: الرقم قبل الحساب والملكية قبل التداول

تدير إدارة المقاصة والتسوية والإيداع CSD الأنظمة التي تحسب صافي حقوق والتزامات أعضاء المقاصة وتنقل الملكية بالقيد الإلكتروني. ومن قواعدها:

• تحتفظ ببيانات نقل الملكية والمستندات المرتبطة بها 15 سنة على الأقل.
• يقدم المصدر سجل المساهمين المحدث خلال خمسة أيام عمل من الموافقة على الإدراج.
• لا يفتح المستثمر حساب تداول قبل الحصول على رقم مستثمر.
• لا يفتح المستثمر أكثر من حساب واحد لدى الوسيط نفسه، مع إمكان التعامل مع أكثر من وسيط وفق القيود المنطبقة.
• إذا قدم عضو المقاصة أوراقاً مالية لزيادة سقف التداول، تحسب قيمتها بما لا يتجاوز 50% من قيمتها السوقية.

وساعة التسوية تسلسل آخر يمكن تحويله إلى خط زمني: عدم الاعتراض حتى 15:00 في يوم التداول يعني قبول صافي المبلغ؛ يرسل تقرير التسوية بحلول 08:00 في يوم التسوية، ويوفر عضو المقاصة المال بحلول 09:00، وينفذ بنك التسوية التحويل بحلول 09:30.

مقاصة السلع: افصل المبلغ عن الغرض

شركة المقاصة المركزية CCP تقف بين طرفي الصفقة وتدير مخاطر عدم الوفاء. أهم الأرقام:

المتطلب	الحد
رأس المال المدفوع والاحتياطيات	50 مليون درهم على الأقل
رسم الترخيص	200,000 درهم مقدماً
استقلال مجلس الإدارة	الثلث على الأقل، وبحد أدنى عضوان
حفظ السجلات والنسخ الاحتياطية	10 سنوات
تغطية نموذج الهامش	مستوى ثقة 99% وإغلاق المراكز خلال يوم واحد
صندوق التعثر	كافٍ لتعثر أكبر عضوين في المقاصة
مساهمة CCP الذاتية	10 ملايين درهم على الأقل

لا تخلط 50 مليون درهم رأس مالاً مع قاعدة تقييم الأوراق المرهونة عند 50% من القيمة السوقية؛ الرقم متشابه والوحدة والقرار مختلفان.

عقود DGCX: احفظ الفروق لا الجدول كله دفعة واحدة

العقد	الحجم	الحركة الدنيا	مفتاح التسليم أو آخر التداول
Gold	32 أونصة تروي	0.10 دولار للأونصة	6 أشهر تسليم؛ آخر تداول قبل يومي عمل من آخر يوم عمل
India Gold Quanto	وحدة تداول واحدة (one lot)	1 دولار لكل وحدة (lot)	6 أشهر تسليم
Shanghai Gold	1,000 غرام	0.01 يوان	6 أشهر؛ آخر تداول في اليوم التقويمي الخامس عشر من شهر التسليم
Silver	1,000 أونصة تروي (±10%) من فضة بنقاوة 0.999 في سبيكة واحدة	0.005 دولار للأونصة	5 أشهر تسليم فقط
WTI	1,000 برميل	0.01 دولار للبرميل	18 شهراً، إضافة إلى 10 آجال نصف سنوية
Brent	1,000 برميل	0.01 دولار للبرميل	18 شهراً؛ ثاني آخر يوم عمل من الشهر الثاني السابق
Mini WTI	100 برميل	0.01 دولار للبرميل	12 شهراً
Dubai India Quanto	3 براميل	1 دولار	شهران فقط
MSCI India	25 نقطة مؤشر × السعر	0.5 نقطة	آخر خميس من شهر التسليم (أو يوم العمل السابق إذا لم يكن يوم عمل)؛ ويجب الإبلاغ عن خطأ الإغلاق غير المتعلق بوزن سهم مكوّن خلال 30 دقيقة من نشر سعر التسوية النقدية النهائي

المرساة الأفضل: Gold يساوي 32 أونصة، وShanghai Gold يساوي كيلوغراماً واحداً؛ Silver لديها خمسة أشهر لا ستة؛ وDubai India هو الأصغر بثلاثة براميل وشهرين فقط.

اقرأ أولاً دليل حماية العملاء في الفصل السادس، ثم ضع مدد هذا الفصل داخل خطة مراجعة UAE FRR في سبعة أيام. وتفيدك مراجعة مكافحة غسل الأموال في تمييز حفظ سجلات AML لخمس سنوات عن مدد العشر والخمس عشرة سنة هنا.

راجع منهج CISI الرسمي وتحديثات المرشحين قبل موعدك. هذا دليل مراجعة تعليمي وليس تفسيراً قانونياً أو تشغيلياً للسوق.